Martin Baláž

Minulý týždeň sa uskutočnilo druhé zasadnutie Fed-u v tomto roku, ktoré prvýkrát viedla jeho nová predsedkyňa Janet Yellenová. Fed na ňom podľa očakávaní opäť znížil objem kvantitatívneho uvoľňovania. Objem nakupovaných aktív tak klesol zo 65 na 55 miliárd dolárov mesačne, pričom zníženie bolo rovnomerne rozdelené medzi vládne dlhopisy a hypotekárne cenné papiere (MBS).

Miera nezamestnanosti na Slovensku podľa ÚPSVaR vo februári klesla z januárových 13,6 % na 13,5 %. K nižšej nezamestnanosti prispel najmä menší počet nových uchádzačov o prácu. Naopak, počet uchádzačov umiestnených na trhu práce bol vyšší než pred rokom. Nezamestnanosť klesala aj po sezónnom očistení. Nezamestnanosť ďalej pokračovala v miernom poklese, ktorý začal v polovici minulého roka. Ten je však zrejme spojený najmä s odchodom nezamestnaných do zahraničia čo ukázal aj posledný prieskum VZPS.

Výsledok prezidentských volieb pri prvých dvoch miestach potvrdil očakávania vyplývajúce z  redvolebných prieskumov. Do druhého kola tak postúpili kandidáti Robert Fico a Andrej Kiska. Z makroekonomického hľadiska má prezident pomerne obmedzené možnosti ako priamo ovplyvňovať ekonomiku. Prezident síce môže vetovať zákony, avšak jeho veto môže byť prelomené jednoduchou väčšinou všetkých poslancov NRSR. Okrem toho môže ovplyvňovať podnikateľské prostredie prostredníctvom personálnych nominácií sudcov či predstaviteľov niektorých úradov, ktorých menuje. Zaujímavým momentom z ekonomického pohľadu by však bolo aj prípadné víťazstvo Roberta Fica, ktoré by malo za následok vznik novej vlády. Ten by automaticky spustil dočasné pozastavenie sankcií plynúcich zo Zákona o rozpočtovej zodpovednosti.

Štatistický úrad minulý týždeň potvrdil odhad medziročného rastu reálneho HDP pre 4. štvrťrok na úrovni 1,5 %. K rastu ekonomiky prispelo najmä oživenie investícií do fixných aktív. Investície do nich zaznamenali po dvoch rokoch poklesu prvýkrát medziročný rast, pričom boli vyššie o 4 % r/r. Pozitívne k rastu prispievala aj spotreba domácností a spotreba vlády. Naopak, príspevok čistého exportu bol vo 4. kvartáli mierne negatívny.

Štatistický úrad minulý týždeň potvrdil odhad medziročného rastu reálneho HDP pre 4. štvrťrok na úrovni 1,5 %. Tempo rastu HDP tak oproti predchádzajúcemu štvrťroku (+0,9 % r/r) výrazne zrýchlilo. Štatistici rovnako potvrdili aj medzikvartálne tempo rastu 0,4 %.

Európska Komisia predstavila minulý týždeň svoju zimnú ekonomickú prognózu. Komisia očakáva, že ekonomické oživenie v eurozóne bude pokračovať, pričom rozdiely medzi jednotlivými štátmi by sa mali znížiť. Zvýšiť by sa mala ako domáca spotreba tak aj investície – čo by malo znížiť závislosť hospodárskeho rastu na zahraničnom dopyte

Agentúra Fitch minulý týždeň potvrdila rating Slovenskej republiky na úrovni A+ so stabilným výhľadom. Silnými stránkami Slovenska sú podľa agentúry najmä očakávania relatívne vysokého ekonomického rastu na tento rok, silný bankový sektor a nízke zadĺženie súkromnej sféry. Naopak, najväčším problémom zostáva dlhodobo vysoká nezamestnanosť. Fitch tak aj naďalej hodnotí Slovensko o stupeň vyššie než Standard&Poor’s a Moody’s.

Miera nezamestnanosti na Slovensku podľa ÚPSVaR v januári mierne vzrástla z decembrových 13,5 % na 13,6 %. Rast bol však zapríčinený najmä sezónnymi faktormi (vrátane chladnejšieho počasia v januári). Po sezónnom očistení nezamestnanosť klesla z 13,4 % na 13,2 %. Postupný pokles nezamestnanosti z konca roka 2013 tak pokračuje aj začiatkom tohto roka.

Udalosti na Ukrajine z posledných týždňov, ktoré vyvrcholili odvolaním prezidenta Viktora Janukovyča, si zaslúžia pozornosť nielen z politického, ale aj ekonomického pohľadu. Takmer 50 miliónová krajina je totiž dôležitá aj pre Slovensko.

Spotrebiteľské ceny na Slovensku v januári zaznamenali ďalší pokles a dosiahli úroveň 0,0 % r/ r. Inflácia je tak najnižšia od roku 2009. Výsledok bol v súlade s našimi očakávaniami ako aj očakávaniami trhu nakoľko inflácia spomalila najmä pre pokles regulovaných cien elektriny. Na druhú stranu, ceny potravín sa mierne zvýšili v dôsledku sezónnosti. Medzimesačne spotrebiteľské ceny vzrástli o 0,2 %. Očakávame, že inflácia zostane aj v najbližších mesiacoch nízka a do polovice roka by sa mohla pohybovať pod jedným percentom. Následne by rast cien mal postupne zrýchliť. Inflácia by tak tento rok mohla dosiahnuť 1,3 %.