Lawstyle

Rast slovenskej ekonomiky vo štvrtom štvrťroku zrýchlil na 1,5% r/r

Podľa predbežného odhadu Štatistického úradu slovenská ekonomika vo 4. štvrťroku rástla 1,5 % medziročne, čo predstavuje oproti predchádzajúcemu kvartálu (0,9 %) výrazné zrýchlenie. Výsledok tak prekonal náš odhad ako aj odhad trhu (zhodne 1,1 %). Za celý rok 2013 tak HDP rástol tempom 0,9 % r/r.

Martin Baláž 17. 02. 2014 2 min.
    Slovenská ekonomika prekvitá Slovenská ekonomika prekvitá Rose red from 4freephotos.com

    Spomaľujúca inflácia vo 4. štvrťroku sa podpísala pod ďalší pokles deflátoru HDP na nulovú úroveň. Rast spotrebiteľských cien spomalil na 0,5 % a ceny producentov v 4. kvartáli dokonca klesli o 2,2 %. Nominálny HDP tak rástol rovnakým tempom ako reálny, t.j. 1,5 % medziročne. 

    Na medzikvartálnej báze po sezónnom očistení rast HDP oproti tretiemu štvrťroku zrýchlil z 0,2 % na 0,4 %. Štruktúra HDP zatiaľ nie je známa. Z jednotlivých komponentov sa zrejme zvýšil príspevok k rastu zo strany spotreby domácností – čo naznačujú rastúce maloobchodné tržby (+0,6 % r/r v Q4). Okrem toho by sme mohli vidieť zmiernenie prepadu investícií. Naopak, po silnom treťom kvartáli by mal byť nižší príspevok zahraničného obchodu. Podrobná štruktúra HDP za 2. kvartál bude zverejnená 5. marca.   

    Pozitívne sa vyvíjala aj celková zamestnanosť v ekonomike, ktorá oproti 3. štvrťroku stúpla o 0,3 %.  Oproti vlaňajšku bola vyššia o 0,1 % a dosiahla 2,196 milióna osôb. Pozitívny vývoj na trhu práce, ktorý naznačovali údaje ÚPSVaR, sa tak potvrdil.

    Vývoj HDP celej eurozóny bude zverejnený o 11:00. Zo zatiaľ zverejnených dát mierne pozitívne prekvapili Nemecko (+0,4% q/q) aj Francúzsko (+0,3 % q/q). Pozitívne prekvapenie priniesol HDP aj v Čechách, ktorý vo štvrtom štvrťroku vzrástol o 1,6 % q/q, čím korigoval prepad z predchádzajúceho kvartálu.  Dobrý výsledok HDP zaznamenali aj v Maďarsku (+2,7 y/y). Rast HDP v eurozóne by tak mohol skončiť lepšie než očakávania trhov (0,2 % q/q).

     Vývoj HDP v 4. štvrťroku mierne prekonal naše očakávania. Stále pomerne pozitívny sentiment eurozóne (viditeľný napríklad na indexoch PMI či IFO) naznačuje, že ekonomické oživenie by malo pokračovať aj v nasledujúcich mesiacoch. Rast ekonomiky našich hlavných obchodných partnerov by mal mať pozitívny vplyv aj na našu ekonomiku. Ponechávame v platnosti náš odhad rastu HDP na tento rok na úrovni 1,7% r/r, pričom však vidíme určité riziká smerom nahor.