Lawstyle

Rast ekonomiky v prvom štvrťroku zrýchlil na 2,4 % medziročne

Podľa predbežného odhadu Štatistického úradu slovenská ekonomika v 1. štvrťroku rástla tempom 2,4% medziročne, čo predstavuje oproti predchádzajúcemu kvartálu (1,5 %) výrazné zrýchlenie. Výsledok tak prekonal náš odhad ako aj odhad trhu. Po sezónnom očistení ekonomika rástla tempom 2,0 % r/r.

Martin Baláž 23. 05. 2014 2 min.
    ekonomika v prvom štvrťroku 2014 ekonomika v prvom štvrťroku 2014 4FreePhotos.com - Public domain and free photos

    Klesajúca inflácia, ktorá sa v 1. kvartáli dostala do medziročného mínusu, mala za následok pokles deflátoru do záporných čísel. Nominálny HDP tak rástol pomalším tempom než reálny, a síce o 1,9 % medziročne.

    Na medzikvartálnej báze po sezónnom očistení rast HDP oproti štvrtému štvrťroku 2013 zrýchlil z 0,4% na 0,6 %. Štruktúra HDP zatiaľ nie je známa. Z jednotlivých komponentov zrejme k rastu výrazne prispela spotreba domácností – čo naznačujú rastúce maloobchodné tržby (+4,3 % r/r v Q1). Okrem toho by mohlo pokračovať aj oživenie investícií firiem, ktoré začalo už v predchádzajúcom štvrťroku. Pozitívny by mal byť aj príspevok zahraničného obchodu. Podporiť rast mohla aj vládna spotreba. Podrobná štruktúra HDP za 2. kvartál bude zverejnená 4. júna.

    Mierne pozitívne sa vyvíjala aj celková zamestnanosť v ekonomike, ktorá oproti 4. štvrťroku 2013 stúpla o sezónne očistených 0,2 % a oproti vlaňajšku bola vyššia o 0,3 %. Celkový počet zamestnaných tak vzrástol na 2,20 milióna osôb. Rast zamestnanosti je však stále pomalší než naznačujú čísla nezamestnanosti ÚPSVaR – čo zrejme súvisí s pokračujúcim odchodom nezamestnaných do zahraničia.

    Vývoj HDP celej eurozóny - zo zatiaľ zverejnených dát mierne pozitívne prekvapilo Nemecko (+0,8% q/q) a naopak za očakávaniami zaostalo Francúzsko (+0,0% q/q). Potvrdili sa tak signály, ktoré poskytovali indexy sentimentu podnikateľov (PMI, IFO). Z našich susedov veľmi pozitívne prekvapilo Maďarsko (+3,5 % r/r) a HDP v Čechách skončil blízko očakávaní (2,0 % r/r). Rast HDP v eurozóne očakávajú trhy na úrovni 0,4 % q/q.

    Rast reálneho HDP bol v 1. štvrťroku silnejší ako sme očakávali a naznačuje, že celoročný rast môže dosiahnuť skôr okolo 2% alebo mierne nad 2%, oproti nášmu predchádzajúcemu odhadu na úrovni 1,7%. Pomalý rast nominálneho HDP však predstavuje negatívnu správu pre verejné financie, keďže sa prejaví nižším rastom daňových príjmov. Stále pozitívny sentiment v eurozóne naznačuje, že ekonomické oživenie by malo pokračovať aj v nasledujúcich kvartáloch. Rast ekonomiky našich hlavných obchodných partnerov by mal mať pozitívny vplyv aj na našu ekonomiku.