Inflácia pomaly klesá k nule

Náš odhad aj konsenzus trhu pritom počítal s miernym zrýchlením tempa inflácie na 0,6 % r/r. K poklesu inflácie opäť prispievalo najmä zníženie cien potravín. Tie boli dokonca o 0,9 % nižšie než pred rokom. V rámci tejto kategórie zaznamenali pokles najmä ceny olejov a cukru. Ceny zeleniny a ovocia síce po poklesoch v predchádzajúcich mesiacoch mierne rástli, avšak stále výrazne pomalšie než naznačovala sezóna. V dôsledku bázického efektu spomalil aj cenový rast v kategórii doprava. V ostatných kategóriách bola medziročná inflácia podobná ako v predchádzajúcom mesiaci.

Za celý rok 2013 dosiahla inflácia v priemere 1,4 %, a bola tak výrazne nižšia než v roku 2012 (3,6 %). Dôvodom bol najmä pokles cien energií a pomalší rast cien potravín. Medzi jednotlivými kategóriami rástli najrýchlejšie ceny vo vzdelávaní (6,5 %). To môže súvisieť s postupným dobiehaním cenovej úrovne v EÚ (keďže rozdiely cien v službách sú výrazne vyššie než v tovaroch). Napriek spomaleniu v závere roka bol stále pomerne vysoký aj nárast cien potravín (3,5 %). Naopak, ceny boli tento rok nižšie v kategórii doprava (-1,1 %) – čo súvisí najmä s nižšími cenami palív v dôsledku vývoja na svetových trhoch.

Dnešné dáta naznačujú, že harmonizovaná inflácia za december by mohla dosiahnuť 0,4 – 0,5 %, čo predstavuje ďalšie spomalenie. Podobne spomalila aj inflácia v eurozóne, ktorá v decembri dosiahla 0,8 % r/r. Plánované zníženie regulovaných cien (hlavne elektriny) začiatkom budúceho roka by pritom mohlo v januári infláciu dočasne stlačiť k blízkosti nuly – pričom vylúčiť sa nedá ani medziročný pokles cien.