NBS upozorňuje: finfluenceri musia dodržiavať pravidlá
Výzva NBS z februára 2026 výslovne upozornila na možnosť uplatnenia sankcií v prípade nedodržiavania pravidiel. Dohľad nad dodržiavaním nariadenia MAR vykonáva na Slovensku NBS a sankcie za jeho porušenie upravuje zákon o cenných papieroch a investičných službách.
Rozsah možných sankcií závisí od závažnosti porušenia. Za nedodržanie povinností pri tvorbe alebo šírení investičných odporúčaní podľa článku 20 MAR hrozí fyzickej osobe pokuta až do výšky 500 000 eur. V závažnejších prípadoch — pri insider tradingu alebo manipulácii s trhom — môže pokuta dosiahnuť až 5 000 000 eur. Ak je možné spoľahlivo určiť výšku zisku dosiahnutého porušením, môže NBS uložiť pokutu až do výšky jeho dvojnásobku.
Okrem pokút môže NBS nariadiť zverejnenie opravy zavádzajúcej informácie na náklady jej šíriteľa, prípadne uložiť dočasný alebo trvalý zákaz vykonávania funkcií v regulovaných subjektoch.
Zákon o cenných papieroch zaraďuje investičné poradenstvo medzi investičné služby a podmieňuje jeho vykonávanie udelením povolenia zo strany NBS. Ak osoba poskytuje investičné poradenstvo bez tohto povolenia, dochádza k neoprávnenému poskytovaniu investičných služieb. NBS vo výzve tiež uviedla, že takéto konanie môže byť posúdené aj z trestnoprávneho hľadiska, keďže môže napĺňať znaky trestného činu neoprávneného podnikania podľa § 251 zákona č. 300/2005 Z. z. (Trestný zákon).
Pri určovaní výšky konkrétnej sankcie NBS zohľadňuje viaceré okolnosti — závažnosť a dĺžku trvania porušenia, mieru zodpovednosti dotknutej osoby, výšku dosiahnutého zisku, ako aj jej ochotu spolupracovať s regulátorom a prípadné predchádzajúce porušenia.
Finfluenceri musia dodržiavať pravidlá
Finfluenceri pod rastúcim dohľadom regulátora
Európska a slovenská regulácia finančného obsahu na sociálnych sieťach nie je novinkou, avšak jej praktické uplatňovanie sa výrazne zintenzívňuje. Výzva NBS z februára 2026 jasne ukazuje, že regulátor nesleduje len licencované finančné inštitúcie, ale aj jednotlivých tvorcov digitálneho obsahu.
Pre každého, kto verejne zdieľa názory alebo odporúčania týkajúce sa finančných nástrojov, je kľúčové pochopiť širokú definíciu investičného odporúčania podľa nariadenia MAR. Vyhlásenie „toto nie je investičné poradenstvo” neposkytuje žiadnu právnu ochranu – rozhoduje skutočný obsah a kontext komunikácie. Sociálne siete nie sú výnimkou, a to ani vtedy, ak ide o platené uzavreté skupiny.
Ak finfluencer prekročí hranicu od verejného odporúčania k individuálnemu poradenstvu, môže ísť o neoprávnené poskytovanie investičných služieb s potenciálne vážnymi právnymi dôsledkami.
V ďalšom článku tejto série – „Aké povinnosti majú tvorcovia investičného obsahu podľa európskej legislatívy“ – sa zameriame na konkrétne povinnosti, ktoré vyplývajú z európskej legislatívy pre rôzne kategórie tvorcov investičného obsahu – od bežných používateľov sociálnych sietí až po expertov a profesionálov.
autor článku: JUDr. Ondrej Steingier, Steniger Law Firm
